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定向降准后:小微领域定向投放难言”精准“

  从支小再贷款、定向降准到棚改专项补充抵押贷款(PSL)……

  尽管央行强调保持稳定的政策基调,但定向宽松已成事实。问题的关键在于,所释放资金能否精准定向投放到政策鼓励的领域。

  针对500亿支小再贷款和1万亿补充抵押贷款(PSL),央行均有规定金融机构须分别投放至小微和棚改领域,但对定向降准所释放资金的用途央行并未做进一步规定和限制。

  而据21世纪经济报道记者调查,两次定向降准,尤其是6月针对小微贷款的定向降准后,获得资金的银行并没有额外加大小微贷款资源的倾斜,从监管到商业银行,都没有形成降准后资金定向投放的通道和机制。

  包括招行、兴业、民生、徽商银行、宁波银行等多家获得定向降准的银行相关负责人向21世纪经济报道记者表示,该行依然执行年初制定的信贷额度分配原则,已按照监管要求加大对小微贷款的支持,但定向降准后未作特定安排。

  在目前的情况下,定向降准的效果肯定会打折,释放出来的资金不可能100%投向小微企业。中央财经大学金融学教授郭田勇认为,央行负责制定货币政策,商业银行具体信贷投放方向由银监会监管,应该在加强监管协调的基础上,进一步引导和提高定向降准的效果。

  定向降准资金去哪儿了?

  按照央行6月针对小微贷款的定向降准标准,释放资金在2000亿左右,其中招行、民生、兴业分别释放约100亿-150亿,23的城商行也纳入覆盖范围。但对于释放资金投放,各家银行尚未做出安排或调整。

  计财部还没有调整,我们还是按照原来的计划投放。招行总行副行长刘建军向21世纪经济报道记者表示,2012年小微贷款划归零售条线后,我们就一直在加大资源倾斜,这几年零售贷款主要都集中在小微领域。

  据记者了解,招行2014年零售贷款计划按照小微贷款、住房按揭贷款、信用卡各13的结构进行投放。而2013年招行新增小微贷款1383.16亿元,占新增零售贷款80%以上。截至2013年末,招行小微贷款余额为3154.53亿元,占零售贷款比重达到40.16%;在近几年小微贷款快速增长后,招行在2014年甚至主动降低新增小微贷款额度。

  兴业银行计财部相关负责人也表示,(定向降准后)总行对分支行强调在操作过程中可以向小微倾斜,但整体信贷安排也没有做特别的调整。总共释放资金也不到100亿,没有必要再重新做安排,还是按照年初的计划来。

  我们中小微企业贷款增长本来就比较快,每年增长15亿左右,没有必要再做资源倾斜。徽商银行董秘胡东东向21世纪经济报道记者称。

  民生、宁波银行相关负责人也均表示,信贷安排依然执行年初计划,并未对定向降准所释放资金加大向小微贷款的倾斜力度。

  也就是说,央行实施定向降准后,商业银行并未形成定向投放的通道,所释放资金依然遵循原有机制。市场普遍担忧,在资产收益导向下,因小微贷款争取来的定向降准释放资金最终进入房地产等高风险、高收益的领域,城商行、农村中小金融机构甚至按照过去几年丰富的自有资金投资路径,把本应投入小微和三农的资金用作同业投资,未直接进入实体经济。

  目前阶段,对房地产信贷还是持谨慎态度的,大量银行资金进入房

  地产领域不太可能。但根据我个人判断,一线城市房价大幅下跌的可能性不大,行业正处在调整期,如果下半年出现回暖迹象,房地产信贷也会松一点。一位股份制银行深圳分行副行长称。

  定向降准如何定向投放?

  央行对定向降准所释放资金定向投放持鼓励态度,但并没有硬性规定。

  例如人民银行浙江嘉兴市中心支行7月24日就表示,两次定向降准后,人民银行鼓励和支持金融机构更多地将资金配置到三农和小微企业等领域;截至6月30日,嘉兴市定向降准释放的流动性已用于小微企业信贷9963万,计划用于小微企业信贷15000万。

  据21世纪经济报道记者调查,多家银行总行对分支机构也是口头鼓励和支持资金向小微企业倾斜。我们按照一贯的计划支持小微企业,比如年初就制定了一个20亿专项支持小微企业的信用贷款计划,今年上半年我们小微贷款新增62亿,大于去年同期的51亿。宁波银行相关负责人称。

  (定向降准所释放资金)完全定向投放到小微企业的可操作性比较低,银行管理成本太高,只能由银行根据实际情况来灵活调整。一家获得定向降准的股份制银行高层表示,通过对小微贷款比例较高的银行实施定向降准,以鼓励这类银行继续支持小微贷款的方式,是目前比较优化的选择。按照过去的投放情况,给这些银行释放资金,投放到小微企业的概率会大一点,因为金融机构的信贷倾斜也是有路径依赖的。

  事实上,此前的支小再贷款和近期的补充抵押贷款(PSL)均限定了资金用途。

  央行3月20日下发的《关于开办支小再贷款支持扩大小微企业信贷投放的通知》就明确规定,人民银行各分支机构要加强对借款金融机构资金运用的监测,确保支小再贷款用于支持小微企业。

  郭田勇认为,定向降准也可以参照支小再贷款的方式,对资金用途做进一步监管。但具体的信贷投放应该由银监会来监管,央行监管是错位监管。可以在监管协调的基础上引导资金投放。比如,银监会可以在原有对所有银行小微贷款‘两个不低于’监管要求上,对获得定向降准的银行进一步提出更高的监管标准。


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