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两会再提保障房建设 水泥建材股票高歌
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摘要：两会期间高层对保障性住房的接连表态，令保障房相关个股一飞冲天。3月7日，北新建材大涨3.47%，而从2011年2月至今，该股的区间涨幅已经达到27.94%。而水泥个股祁连山更是在3月4日大涨7.8 两会期间高层对保障性住房的接连表态，令保障房相关个股一飞冲天。3月7日，北新建材大涨3.47%，而从2011年2月至今，该股的区间涨幅已经达到27.94%。而水泥个股祁连山更是在3月4日大涨7.85%，亦创下该股的历史新高。3月7日，该股涨幅也达到6.52%。这与近期保障性住房政策迭出有关。中国财政部部长谢旭人在3月7日接受记者采访时明确表示，“其中今年要开工建设的保障性住房以及改造的棚户区是1000万套，改造农村危房是150。”2月27日，国务院总理温家宝在回答网民关于房地产调控问题时，表示“计划在今后五年，新建保障性住房3600万套。保障性住房应当以公租房和廉租房为主，再加上棚户区改造，不要走偏方向”。而2月24日，保障性安居工程协调小组已经与各省级政府签订了2011年工程建设目标责任书，将保障性住房建设考核目标量化。“现在看来，政府对保障性住房已经从经济层面上升到政治层面。”上海一家券商的宏观分析师说。而此前市场对保障性住房的忧虑也得以缓解。此前市场估算，按照1000万套的建设标准，意味着地方政府要将全部土地出让金收入投入到保障房建设中去，这也令此前市场对保障房的融资机制心存疑窦。国家统计局数字显示，2010年全国商品房销售面积10.43亿平方米。如果按每套保障房面积60平米计算，2011年保障性住房的开工面积约在6亿平方米左右。而在最近的一系列政府表态中，住房公积金结余资金、国有商业银行的贷款等，将逐渐成为保障性住房重要资金来源。保障房的预期市场此前对保障性住房的忧虑不无道理。按住房和城乡建设部的估算，今年1000万套保障房的建设资金将突破1.3万亿元。而资金来源也成为市场关注的焦点。2010年保障性住房建设的资金渠道，主要来源于中央财政划拨、土地出让净收益以及公积金贷款三个方面。根据瑞银证券的测算，2010年中央财政划拨的保障房建设资金已下达792亿元，约占2010年保障房投资的10%。“按保障房增长70%的比例推算，2011年中央财政划拨款可能达到1300-2000亿元之间。”而中央要求地方政府必须将土地出让净收益的不低于10%投入保障性住房建设。2010年全国土地出让收益累计达2.7万亿元。瑞银证券表示，按其中30%-40%为净收益计算，“有部分城市承诺将比例上升至20%，大约有1000-2000亿元土地出让净收益可以投入保障房建设”。公积金贷款在2010年已经为保障性住房建设提供了493亿元的建设资金，2011年按70%的增长计算，28个城市的公积金贷款可提供约900亿元。剩余资金则大多需要地方政府的财政支持以及银行贷款的支持。瑞银证券认为，保障性住房贷款将成为未来国有商业银行的政策方向。在其看来，“各大行在保障房项目贷款方面主要采取两方面优惠政策，一是项目资本金比例要求（20%）低于其他房地产项目，二是贷款利率基本执行优惠利率，在基准利率的水平下给予10%的优惠。”其中国家开发银行为保障性住房贷款的主力。其2010年发放保障性住房贷款1455亿元。水泥基建成反攻主力正是在保障性住房目标以及资金来源日渐明确的基础上，相关个股今年2月以来表现不俗。大智慧的数据显示，2011年2月以来，建材板块的涨幅达到20.84%，为所有板块涨幅最高。而与保障性住房建设亦有关联的电器板块，涨幅也达到了19.40%，排名第二。而在建材板块中，水泥个股更是冲锋在前，领涨板块。其中，华新水泥2月以来的涨幅达到51.21%，为建材板块之首。排名其后的则包括同力水泥、祁连山、江西水泥、福建水泥，区间涨幅均超过了30%。而公募基金或许是此轮水泥股大涨的幕后推手。以同力水泥为例，上市公司2010年3季报显示，其前十大流通股股东名单上并没有公募基金的身影，仅有两家私募累计持股不足200万股。而2月15日的交易信息显示，一家机构席位当日大举买入1247万元，而前一个交易日，该股已经涨停，该机构是追涨杀入。而3月1日交易信息显示，当日又有两家机构分别买入1621万元和323万元。同样的情况出现在江西水泥。2月25日，该股大涨9.93%，3家机构位于买入榜的前三位，累计买入金额达到1.27亿元。而除建材上市公司外，家电板块也有望从中分羹一杯。未来数年保障房的持续建设，将推动主要家电品类的内销稳步增长。东方证券在其报告中表示，以空调为例，“2010年空调内销为5143万台，假设未来几年增速在12%-10%之间，同时保守假设40%的搬迁户购买空调，户均两台，则2011年有望增加472万台的销售。则保障房带动的销售有望带动2011年的空调内销增加8%以上，足以补平市场对于房地产调控对家电销量影响的担忧”。在东方证券看来，随保障房政策的推进，空调、洗衣机和冰箱等白电厂商将显著受益，“尤其是具备自网络和渠道优势的龙头”。建筑工程类公司，也将从保障房建设中分羹一杯。以上海建工为例，根据规划，上海市“十二五”期间保障房建设的目标是100万套，2011年将开工建设保障房1500万平米。而作为上海市国资委实际控制的上海建工，正是保障房建设的主力。上海建工2010年半年报显示，其超过九成的主营业务收入，来源于建筑施工。也有部分房地产上市公司将保障房开发，作为战略方向。如此前因为高价拿地影响业绩的栖霞建设，在将部分高价土地退回后，开始参与到城中村改造以及政府委托建设保障房等领域。东海证券在其报告中表示，栖霞建设参与的政府委托代建的保障房建设，“收益相对稳定，净利率3%，管理费率2%左右”。“对于很多地产公司而言，现在拿到银行贷款并不容易，相比之下，保障房建设的贷款就容易很多，虽然利润不高，但可以以量取胜。”上海一家券商的地产行业研究员表示。
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