女侠的《如何认清P2P行业担保猫腻》荣登网贷之家首页专栏，作为业余投资玩家，非常感谢专家赏识，多年的沉淀积累终于得到专业肯定，女侠也深受倍受鼓舞。从一件不起眼的小事开始做起，并一次次地把它加以放大，也能离梦想近一点。而学习这件小事，无论是专家学者，还是家庭主妇，都可以做，无论是杯觥交错为生计奔波，还是工作安稳为家庭孩子忙碌，都不应该成为放弃自己的理由。为了新人易读，女侠将原作进行了改编。最近，红岭创投的“史上最大坏账”，提示我们要警惕大平台风险，同时也引发我们对于p2p行业担保和几乎所有平台都承诺的“本息保障”的思考。对于担保公司的担保，投资人往往存在两种极端的做法：一种认为有担保就行，就是安全的，给很多不能严格自律的平台钻了空子;另一种做法是从根本上不相信，完全无视。担保的三大核心作用投资理财，不可能做到绝对没有风险，尤其是新出现的p2p模式。担保公司的存在，能够很好地帮助防范和化解风险。担保公司的作用有很多，其中最核心的有三个：1、风控，，审核抵押物，审核项目，对平台的风控进行二次独立审核;2、监督，对平台有可能的不诚信行为进行监督、牵制;3、化解风险，一旦借款人违约，担保公司先行赔付，并负责后续追偿。担保模式及其保证作用在选择平台的时候，担保公司担保这个环节，是非常重要的一个分析要素。这里顺便盘点一下目前p2p行业的担保类型：一是平台自身担保，因为触犯央行的四条红线，基本推出了历史舞台。目前多采用风险备用金模式，这种模式正常运转的前提是：风险备用金必须大于平台坏账率。可想而知，一旦逾期违约的客户增多，跑路倒闭的风险很大。一般来说，这种模式适合大平台(红岭就属于这一种)。需要警惕的是变相的自身担保，比如平台控制担保公司，或担保公司与平台为关联企业，这也会存在极大隐患。二是一般公司担保，又分一般责任和连带责任。前者需要确认债务人不能履行债务时，才由保证人承担保证责任，而且一旦担保金额超出提供担保的公司的能力，提供担保的公司可能会申请破产，拒绝全额赔付，在实际的操作中，这种担保对投资人的保证作用很差。现在大部分p2p平台提供的担保都是一般担保责任，所以签约时请一定看清楚。连带责任的保证作用要好很多，债权人可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任。采取这两种模式的，一般来说，多是一些经历了一段较长时间的发展(比如说两三年)、具备了一定的实力的平台，甚至获得了风投或扩股成功的平台，急于扩张，但同时又想降低成本、增加盈利。三是融资性担保公司担保，其保证作用比第三方担保又上一个档次。其设立与资金实力都有严格要求，担保金额上限也有明确要求(需要注意的是超额担保)。一旦发生逾期，担保公司需要先行全额赔付，这也是我们通常想象中的理想担保模式。一般来说，只有一些有成长潜力的中小平台采用(金额不大，平台也愿意支付较高的成本)。但仍然需要查证担保公司的真实性，有无重大负面消息(好在百度是无所不能的)，注册时间、资金实力等。四是投资人购买财产保险，但成本高，也不太成熟，使用比较少。透过喧嚣看p2p担保的真实在实际的操作中，项目有一个有实力、经营规范的担保公司承保，是很好的。因为你不再需要担心抵押是假的、抵押物不是足值的、借款项目不真实、借款人还款能力有问题等，有人替你负责，并承诺赔偿，而且它的赔偿能力是有保障的。当选择投资一个收益高，但是上线时间不长、交易额小的平台的时候，就主要看担保公司(因为作为一般投资人，实际的项目往往看不明白)，担保公司存在的时间比较长，而且相对于平台有较强的实力，这个时候担保公司帮着平台作假从理论上来说是不可能的(除非平台是担保公司投资的，即便如此，有人买单也不怕).这也就是很多资深人士认为“小而美”的平台是最优选择的原因(收益有竞争力、操作合规透明、经营理念好、深层制度设计合理、认真发展不炒概念不玩票)。但是，当一个平台交易额不断增长，问题就慢慢变得复杂。因为平台有足够实力影响、左右甚至控制担保公司，而且平台有这样的利益动机。在实行资金账户第三方托管之后，出借人的资项目是一一对应的，没有了资金池，想维持低吸高放的民间融资模式已不可能，平台的利润是十分透明的，一般管理费为交易额的3%至5%；而同时，交易额的增大会进一步刺激平台扩张的欲望，平台成本急速上升(同时风控放松也会加大潜在风险)。为了增加利润，很多平台(特别是交易额大、有快速扩张冲动的平台)会选择在担保上做文章，虽然这会在风险快速增长的基础上，削弱平台风险化解的能力。比如：1、平台自己担保，承诺保本保息(这会加大出借人的风险，已经是监管部门明令禁止的)。美化风险备用金制度，夸大备用金的安全快捷特点，隐藏可能的风险，忽悠投资人。2、让相关联的担保公司担保，或收购一家担保公司，实行关联担保。试想平台和担保公司都是一家的，风险还怎么控制，还怎么监督和牵制平台作假。3、找一个自身经营有问题的担保公司做框架担保(不对具体项目，实际上只能起到对出借人的安慰作用)。甚至有平台提供假的担保公司信息，比如交易额排名靠前的xxx。4、混淆视听，在担保信息宣传上含糊其辞，用第三方担保(多为一般责任)替代融资担保，欺骗不明就里的投资人。这是一些急于扩张的平台最常用的作法。与此同时，很多平台会宣扬去担保化(看到这里，大家应该能够推测出来是哪些平台的呼声最强烈)。因为有足额易变现资产作抵押的情况下，债权万一发生逾期，平台理论上自己也有追偿的能力，而且流程、做法与担保公司一样(这也是很多平台想通过其他方式实现由平台担保的一个重要原因)。引入担保公司会降低行业利润空间，增加借款人成本。确实，去担保化是一个趋势，同时也代表着一些平台的利益需要。但是，不能忽视了一点，在目前国内的行业环境下，谁去有效监督平台，实践屡屡证明，p2p平台是需要监督的。最后，还是那句话，要坚持自己的分析判断。要善于透过p2p行业担保的喧嚣看到真实，认清担保，防范和化解投资风险。

　　来源：